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机构:春节数据验证行业企稳 加大零售股配置

时间:2017-02-07 17:04来源:阳光在线企业邮局 作者:rg6899 点击:
券商研究报告认为,线下零售竞争在过去几年的不景气周期逐步趋缓,未来几年将进入行业内优质公司门店开设和业
券商研究报告认为,线下零售竞争在过去几年的不景气周期逐步趋缓,未来几年将进入行业内优质公司门店开设和业态调整的业绩释放周期。实体零售行业步入加大投资配置的最佳周期。

申万宏源:黄金周各地零售销售回暖,建议加大零售板块配置,推荐业绩处于释放周期的标的
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  申万宏源:黄金周各地零售销售回暖,建议加大零售板块配置,推荐业绩处于释放周期的标的

  2017 年春节黄金周商品零售继续呈现回暖迹象,商务部公布的数据显示,2017 年春节黄金周商品零售额同比增长11.40%,较去年春节黄金周零售额增速提升0.18%。商品零售继续呈现回暖迹象。线下零售企业商品零售额增速分地区数据显示,北京(9.80%)、辽宁(9.20%)、广西(11.80%)、四川(11.50%)、陕西(11.40%)、湖北(11%)、上海(10.60%)、湖南(11.50%)、江苏(10.60%)、重庆(12.90%)、天津(10.20%)、安徽(11%)、山东(7.50%)等地均收获不错的增幅,另外,几个重点城市的商品零售额增速也呈现明显的回升迹象:武汉(12%)、昆明(22.16%)、兰州(9.10%)、银川(16.35%)、广州(8%)、青岛(12.30%)、西宁(11.40%)、石家庄(8.50%)、合肥(12%)、厦门(7.54%)、南京(11.70%)、苏州(8.05%)、济南(10.70%)、西安(11.20%)。

  线上线下竞争格局稳定,线下竞争大幅放缓,实体零售步入大趋势向上周期,建议加大配置

  我们维持前期观点:零售行业目前处于大周期向上的底部。大趋势上来看,线上和线下的动态格局基本形成,居民消费渐趋理性,线上对线下冲击逐步趋弱。而线下零售竞争在过去几年的不景气周期逐步趋缓,未来几年将进入行业内优质公司门店开设和业态调整的业绩释放周期。实体零售行业步入加大投资配置的最佳周期。我们重点推荐在过去的零售调整周期中持续推进业态调整和门店建设的标的。

  重点推荐行业内业绩处于释放周期的标的:永辉超市、鄂武商、天虹商场、百联股份、王府井、友阿股份、欧亚集团

  超市板块,重点推荐:永辉超市,公司当前处于历史上最好的发展时期和最低估值水平,而且生鲜占比高,最受益物价上行,市场担心的高估值水平将随着业绩的稳定高增长被逐步消化,未来几年开店进度可能加速。

  百货板块我们推荐近几年逆行业周期进行门店扩张和内部经营管理进行调整和变化的标的。推荐:鄂武商A、天虹商场。百联股份、王府井、友阿股份、欧亚集团。(申万宏源 王俊杰)

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